На початку цього року на світовій арені розпочалася захоплююча історія, яка перевернула фінансові ринки догори дном. Тематичний підрозділ Wallstreetbets з сайту Reddit потрапив на перші шпальти світових ЗМІ. Інвестори-любителі «переграли» величезні хедж-фонди з Уолл-стріт, які втратили мільярди через згуртовані дії користувачів сервісу.

В цій історії, яку збираються екранізувати Netflix та Metro-Goldwyn-Mayer, трапилося багато подій. Акції GameStop зростали на сотні відсотків, хедж-фонди скаржилися на маніпуляції, інвесторів з Reddit намагалися блокувати, але вони все одно показують силу своєї групи, наприклад, з іншими акціями чи вартістю срібла.

То що ж відбувається? «Український капітал» вирішив розкласти по поличкам те, як група користувачів Reddit об’єднала свої зусилля, відібрала мільярди у хедж-фондів з Волл-стріт та не планує зупинятися.

Що відомо про трейдерів Reddit, які розчавили Волл-стріт

Підрозділ або «сабреддіт» wallstreetbets на Reddit.
Підрозділ або «сабреддіт» wallstreetbets на Reddit.

WallStreetBets, r/wallstreetbets чи просто WSB — це тематичний підрозділ на сайті Reddit, на якому його учасники обговорюють торгівлю акціями та опціонами. Станом на зараз там налічується близько 8 млн постійних користувачів. В основному його учасники — молоді роздрібні торговці та інвестори, які ігнорують основні інвестиційні практики та методи управління ризиками.

Користувачі WSB відомі своєю «особливою» етикою та нецензурною лексикою. Вони називають себе «аутистами» і «дегенератами», популяризують свої тематичні меми типу «стонкс», «принтер грошей робить брррр» та «до місяця». А тих, хто має «ведмедячий настрій» та очікує падіння вартості акцій, називають «гей-ведмідь».

На WallStreetBets раніше практикували лише дей-трейдінг — ризиковану спекулятивну торгівлю на біржі протягом одного торгового дня. Цьому сприяла популяризація інтернет-торгівлі, брокерів без комісійних та поява застосунків та платформ, де це все можна швидко і зручно робити.

Раніше, як там жартували, все обмежувалося «інвестицією студентської позики». Однак, в другій половині січня вони стали організованим натовпом, а першим об’єктом їхнього впливу став найбільший американський магазин гральних консолей, відеоігор та ігрових аксесуарів GameStop.

«Падіння акцій GameStop — можливість заробити», — думали професійні інвестори

Магазин GameStop в останні роки переживав не найкращі часи. Акції магазину у 2015 році коливалися на рівні 40 доларів. Розвиток онлайн-магазинів та популярність цифрових платформ, де у два кліки можна придбати гру — це знижувало доходи колись популярного магазину.

Внутрішній вигляд магазину GameStop. Джерело фото: VCG
Внутрішній вигляд магазину GameStop. Джерело фото: VCG

Ціна акцій повільно та стабільно скорочувалася з року в рік: 30 доларів, 20 доларів, 15 доларів та близько 5 доларів на початку 2020 року, коли магазину стало ще гірше через пандемію. Це тривало до осені, коли відомий інвестор Раян Коен розкрив свої інвестиції в магазин та заявив, що акції магазину недооцінені. Тоді вони піднялися до рівня 10 доларів та продовжили зростати.

Такий оптимізм не поділяли професійні інвестори з великих хедж-фондів. Там вважали, що акції магазину будуть падати, що, загалом, було б логічно. В надії заробити на падінні акцій GameStop по ним були відкриті короткі позиції або «шорти».

Як це працює? Інвестори «позичають» акції та продають їх за поточною ціною. Коли відбувається падіння їх вартості, вони планують викупити ці акції назад та повернути власнику, виплачуючи також певну комісію за «позику». Так вони отримують дохід на різниці вартості, якщо вона, звісно, падає.

Така стратегія часто опирається не лише на ринкові фактори, а ще й на «підтоплення» ситуації: випускаються потрібні прогнози, звіти. Рух котирувань у вигідну їм сторону часто супроводжується PR-кампаніями, торгівлею потрібних деривативів тощо. Користувачі Reddit вирішили, що GameStop заслуговує на порятунок, а хедж-фонди — на урок.

Wallstreetbets завдає удар у відповідь

Прикладом для користувачів r/Wallstreetbets став Кіт Гілл. Він має YouTube-канал Roaring Kitty (Ревуча Киця), та пише на сайті під псевдонімом DeepFuckingValue. Ще у вересні 2019 року він придбав акцій магазину на 53 тисячі доларів та розповідав своїм колегам з Reddit про ефективність інвестицій, включаючи періоди, коли вартість акцій падала.

Відео Кіта Гілла від 25 грудня 2020 року. Інвестор радіє зростанню вартості акцій в 5 разів з літа.

Ця історія та спогади про магазин GameStop, в якому вже дорослі користувачі сайту колись у дитинстві приємно проводили час, створили ідею врятувати улюблений магазин. Але як можна підняти вартість акцій? Відповідь очевидна — створити великий попит.

Наприкінці січня 2021 року інвестори з WallStreetBets використали методи хедж-фондів проти них самих. Якщо останні з ведмедячими акціями масово продавали акції GameStop, то користувачі Reddit почали їх масово скуповувати. Точніше, не акції скуповувати — вони дорогі, а опціони на акції.

Що це таке? Простою мовою, це право на майбутню купівлю акцій. WSB почали масово скуповувати опціони на акції GameStop — це коштує менше, ніж купівля акції, але також створює великий попит на ринку. Внаслідок цього вартість акцій зростає, а ті, хто має скоро продати акції, не хоче втрачати гроші та додатково закупає акції для продажу по опціону — ще більший попит. Результат — ціна акції магазину дуже зросла.

Настав час закривати короткі позиції або «принтер грошей робить брррр»

На початку січня вартість акцій GameStop складала 17,25 долара. Вже 14 січня ціна зросла до майже 40 доларів, 26 січня — майже 150 доларів. На наступний день ціна піднялася до 347 доларів, коли Ілон Маск написав у своєму Twitter «Gamestonk!!» та додав посилання на підрозділ WSB.

Це було щось схоже на вендету. Як відомо, компанії Маска теж страждали від професійних інвесторів та хедж-фондів, які також хотіли заробити на падінні акцій Tesla та розповсюджували скептичні настрої щодо акцій компанії.

План користувачів Reddit спрацював. Масова скупка акцій призвела до зростання котирувань акцій магазину у понад 2000%. Великі хедж-фонди були вимушені закрити свої позиції — вони викуповували назад акції, які мали повернути. Вони втратили мільярди доларів.

Жертвами ситуації став, наприклад, відомий хедж-фонд Citron Research, який довго боровся з цим натовпом. Згодом він змирився і закрив позицію з втратою всіх своїх інвестицій у падіння акцій GameStop. Інший фонд — Melvin Capital, взагалі втратив близько 53% свого капіталу та був близький до банкрутства.

Хто отримав вигоду в цій ситуації? Наприклад, Кіт Гілл перетворив інвестовані у 2019 році 53 тисячі доларів, як він повідомив WSJ, у 33 мільйони доларів. Також отримали всі інші інвестори з Wallstreetbets, які «ставили» на швидке зростання вартості акцій. А найголовніше — вони зрозуміли, що мають велику владу.

Reddit відчув свою силу та не планує зупинятися

Натхнені своїм успіхом, трейдери WallStreetBets звернули увагу на інші компанії, яким прогнозували падіння. Аналогічна історія повторилася з американською мережею кінотеатрів AMC — вартість акцій за місяць зросла у 6 разів, телекомунікаційними компаніями BlackBerry — у 2 рази, та Nokia — на чверть. Вони навіть випадково підняли вартість акцій компанії AMC Networks через схожу назву з мережею кінотеатрів.

Такого натовпу та ризиків злякалися у багатьох брокерських компаніях, які займалися продажем цих акцій. Так, наприклад, 28 січня відома платформа для торгівлі акціями Robinhood зупинила можливість покупки акцій компаній, про які йшла мова раніше. Невдовзі за ними пішли й інші брокерські фірми.

Мобільний застосунок Robinhood заборонив купувати акції GameStop, AMC, Blackberry та Nokia. Цей вчинок викликав щире обурення у користувачів Reddit, які опустили рейтинг застосунку до 1 зірки. Потім компанія Google видалила погані відгуки.
Мобільний застосунок Robinhood заборонив купувати акції GameStop, AMC, Blackberry та Nokia. Цей вчинок викликав щире обурення у користувачів Reddit, які опустили рейтинг застосунку до 1 зірки. Потім компанія Google видалила погані відгуки.

За їх словами, це стало результатом тиску клірингових палат, які вимагали додаткового забезпечення для покриття потенційних збитків брокерських компаній. «Робінгуди» змогли залучити додаткові кошти та поступово зменшують обмеження щодо купівлі акцій, які раніше розлютили користувачів WallStreetBets.

Новинкою навіть для WSB стала спроба повторити аналогічну ситуацію, але вже не з акціями недооцінених компаній, а з одним з найстаріших активів — сріблом. Протягом одного тижня вартість дорогоцінного металу зросла на майже 16%, а лише за 1 лютого — майже на 6%, та досягла свого восьмирічного максимуму. Проте, навіть користувачі WSB скептично ставляться до цього. Деякі навіть вважають, що на сервісі анонімно діють ті ж хедж-фонди, які раніше зазнали втрат та використовують метод «ворогів».

Інвестори-любителі з Reddit змінили правила на ринку

Ця історія може назавжди перекроїти індустрію. Те, що ситуація «по приколу» вийшла за межі торгів акціями GameStop, показує, що це далеко не кінець. Навіть адміністрація та мінфін США звернули увагу на ці події та пообіцяли моніторити її.

Обкладинка щотижневика Блумберг Бізнесвік. Користувачі Reddit змогли на свій лад «виправити» її.
Обкладинка щотижневика Bloomberg Businessweek. Користувачі Reddit змогли на свій лад «виправити» її.

Першопричини цих подій можна перераховувати безкінечно. Найпростіше пояснити це бажанням швидкого збагачення, на яке сподіваються в WallStreetBets. Деякі користувачі сервісу закликають до «священної війни» проти багатіїв та «перерозподілу багатства». Інші порівнюють себе з Майклом Беррі, який передрік іпотечну кризу 2007 року та заробив на цьому статок.

«Молоді люди в Інтернеті люблять уявляти це як епопею, «Давид проти Голіафа», «битва Волл-стріт проти Мейн-стріт», що увійде в книги історії… З висоти пташиного польоту насправді це лише мала пожежа в смітнику, коли пара хедж-фондів втратила сорочки, роблячи ставку на одну маленьку дешеву акцію. Це траплялося раніше і повториться», — коментує ці події один з користувачів Reddit, юрист, що обслуговує брокерів та дилерів.

Звісно, схожі ситуації відбувалися раніше, а ті, хто зараз довіряє натовпу з WallStreetBets, може втратити свої інвестиції. Після закриття торгів 2 лютого вартість акцій GameStop впала до 90 доларів та може продовжити своє падіння.

Проте, це очевидно перший випадок, коли роздрібні інвестори, які замість професійних навичок використовують меми та тактику натовпу, вплинули на ринок та «вибили» з гри професіоналів справи. До того ж щодо акцій GameStop: деякі інвестори досі тримають позицію та пишуть, що «не чули дзвінка судді», проводячи аналогію із закінченням раунду.

Інші справа, що останній тиждень фактично відбуваються маніпуляції з цінними паперами — не виключено, що уряд США після цього випадку почне шукати винних. Також під пильний погляд регуляторів потрапили платформи для торгівлі акціями, які створювали тимчасові обмеження та штучне падіння акцій.

Візьміть пілотів, які втратили роботу через пандемію. Проведіть їм напружене навчання з трейдингу, додайте інвестиційний портфель для експериментів. А їх результати порівняйте із контрольною групою трейдерів з інших країн та подивіться, що станеться. «Український капітал» розповів про результати експерименту.