Трохи більше ніж місяць назад відзначалася 60-та річниця першого польоту людини у космічний простір. З того часу мрія про такі ж комерційні польоти перетворилася з сумнівної наукової фантастики в бізнес-плани багатьох сучасних компаній. У деяких з них є серйозні успіхи, а інших — проблеми.
До другої категорії належить Virgin Galactic. Вже понад 15 років ця компанія працює над створенням космічних кораблів, призначених для комерційних туристичних польотів в суборбітальний простір. На початку 2021 року та нещодавно був запланований випробувальний політ корабля SpaceShipTwo, який тоді та зараз був скасований.
Відсутність точної дати «релізу» та успіхи найближчих конкурентів Virgin Galactic нещодавно сильно полоскотали нерви інвесторів: зі свого лютневого піка акції компанії впали на 65%. «Український капітал» розповість, що відбувається з компанією та чи має вона перспективне велике майбутнє.
Як космічний туризм стає реальністю
Для обговорення цього питання варто уточнити деякі поняття. По-перше, космічним туризмом вважаються комерційні польоти в рекреаційних цілях. Тобто, науково-дослідницькі польоти, навіть якщо вони виконані за кошти приватних компаній, не відносять до космічного туризму. Простою мовою, це космічні польоти для розваги.
По-друге, є різні види космічного туризму: суборбітальний, орбітальний та місячний. Орбітальний космічний туризм — єдиний який вже реально практикувався. З 2001 року було здійснено 8 таких польотів: 7 космічних туристів (один — двічі) літали на Міжнародну космічну станцію.
Всі ці приклади космічного туризму були виконані компанією Space Adventures, яка користувалася російськими ракетами. Таке задоволення було недешеве: вартість путівки в різних випадках варіювалася від 20 до 35 мільйонів доларів. У 2010 році такі польоти призупинилися та досі не відновлювалися.
Перші приклади успішних та комерційно вигідних туристичних польотів в космос дали основу для створення багатьох компаній. З початку нульових були засновані Blue Origin (2000), SpaceX (2002), Virgin Galactic (2004), Zero 2 Infinity (2009), World View Enterprises (2013), «КосмоКурс» (2014), S7 Space (2016), Orion Span (2017) та інші.
Яка концепція у Virgin Galactic
Засновником компанії, яка входить до Virgin Group, є Річард Бренсон. Нічого глобально нового в бізнес-ідеї Virgin Galactic не було: вони планували побудувати свої власні кораблі, що, власне, здешевлювало вартість квитків: вони продавалися за 250 тисяч доларів. Від туристичних орбітальних польотів у компанії, як і в більшості їх конкурентів, відмовилися. Вирішили зосередитися на суборбітальних — коли літак не виходить на орбіту Землі, а просто тимчасово виходить в космос.
У 2008 році в компанії називали доволі оптимістичні плани виконати перший політ вже у 2009 році. Через рік польоту не було, а Бренсон пообіцяв реалізувати політ «протягом двох років». Потім корабель був реально презентований та була названа наступна дата — 2010 рік. У цьому році корабель SpaceShipTwo в пристикованому стані до літака-платформи White Knight Two дійсно здійснив 6-годинний політ в атмосфері.
Однак, польоти з космічними туристами залишалися теоретичними ще довго. Дата переносилася на 2011 рік, 2013-й, 2015-й і так далі. Звісно, експериментальні польоти з літаками проводилися та показували оптимістичні результати, але постійні переноси дат польотів з туристами викликали занепокоєння. Бренсона почали звинувачувати в обмані.
Ситуація погіршилася після аварії VSS Enterprise, першого літака моделі SpaceShipTwo. Як показало розслідування, літак просто різко затормозив та розірвався у повітрі: один з пілотів не був проінформований про технічну особливість літака та розблокував рухомий хвіст раніше за безпечний термін. З двох пілотів після аварії вижив лише один.
Після аварії попереднього літака був побудований VSS Unity, який проходив тестування та проводив випробувальні польоти. Цьогоріч був випущений VSS Imagine — літак моделі SpaceShip III, яка має прийти на заміну SpaceShipTwo. Його випробування мають початися влітку. Проте, ніяких точних дат реалізації саме туристичних польотів не називається.
Чому інвестори компанії почали нервувати
Компанія почала продавати квитки на суборбітальні польоти ще у 2008 році, коли їх кораблі ще жодного разу не відривалися від землі. За понад дванадцять років планів компанія продала квитки для 600 перспективних космічних туристів з 60 країн. У 2019 році компанія вийшла на біржу. Також компанія зібрала додаткові 80 млн доларів за програмою One Small Step (торік можна було забронювати собі місце в черзі на бронювання місць).
У своїх фінансових звітах компанія показує лише негативний грошовий потік. Єдине, що надавало оптимізм для інвесторів та акціонерів компанії — випробовування та тестові польоти. У 2020 році вони часто скасовувалися: пандемія. На початку цього року акції Virgin Galactic почали дуже активно дорожчати на тлі майбутнього випробувального польоту, який був запланований на 13 лютого.
Однак, запланований тестовий політ Unity був відкладений на травень, а у травні — відкладений на невизначений термін. У компанії це пояснили зносом однієї з деталей літака-носія. Інвесторів, по суті, це могло заспокоїти, якби не одне «але»: топи компанії почали активно продавати її акції. Спочатку це був голова правління Чаматі Паліхапітія, а потім — Бренсон.
Перший пояснив розпродаж акцій компанії потребою фінансування для екологічного проєкту. Другий пояснив, що виручені кошти пішли на підтримку інших підприємств Virgin Group. Додаткового песимізму щодо Virgin Galactic додав гарні новини від їх конкурентів.
Blue Origin анонсувала продаж квитків на суборбітальні подорожі, а перший такий політ планують здійснити вже 20 липня. Акції компанії у квітні впали нижче рівня початку року. З лютневого піка у майже 60 доларів зараз їх ціна скоротилася на понад 65% — до 15,5 доларів за акцію.
Що буде далі з Virgin Galactic
Постійне скасування випробувальних польотів, відтермінування туристичних та розпродаж акцій виглядає дивно. Хоч компанія і презентує продукт, але його практичного застосування або хоча б анонсу дати немає. Також на перший погляд здається, що керівництво компанії зливало акції.
З іншого боку, Паліхапітія хоч і продав 6,2 млн акцій (2,6% від усього обігу), але як і раніше володіє 15,8 млн акцій (6,7%) через свою компанію. Аналогічна ситуація з Бренсоном: він продав лише 2,5% від усіх акцій та досі залишається власником 24% від всього пакету акцій Virgin Galactic.
По-друге, це не перше серйозне падіння акцій Virgin Galactic. Після IPO з ціною акції близько 10 доларів у лютому 2020 року вони розігналися до 34 доларів за акцію. Тоді за місяць вона також скоротилася на понад 60% — до 11 доларів за акцію.
Тож, назвати нещодавнє падіння акцій компанії крахом важко. Склалася ситуація, коли три фактори одночасно негативно вплинули на вартість акції. Нині вартість акції відновлюється після різкого падіння. З річного мінімуму 11 травня її ціна виросла майже на 9%.
Однак, зацікавленим в низькій ціні акцій Virgin Galactic варто зачекати. В цей раз компанія планує запустити своїх перших клієнтів у космос у 2022 році, а Blue Origin — вже через місяць. Також можуть додати негативу заплановані IPO інших конкурентів — Rocket Lab, Spire Global та Astra Space. Навіть якщо у VG успішно відбуватимуться випробовування, конкуренція у компанії зростає все більше. При цьому через падіння акцій вже постраждали десятки тисяч дрібних некваліфікованих інвесторів, серед яких акції компанії були вкрай популярними.
Для пергляду та публікації увійдіть / зарееструйтесь