Депозити, цінні папери, нерухомість – фінансові інструменти старого світу. Нові гроші мають цифрове походження, а отже потребують інших інструментів інвестування. Одним з таких може стати NFT, хайп навколо якого не стихає. «Український капітал» розбирався, як працює ця технологія та чому віртуальна картина коштує не менше, ніж її реальний аналог.

Цифрове майбутнє вже настало. Межа між світом реальних речей та віртуальним світом стає все примарнішою. Принаймні, у сфері інвестицій. Те що раніше було просто комп’ютерною грою починає приносити фінансову вигоду.

Як працює технологія NFT

NFT або невзаємозамінні токени являють собою цифрові сертифікати, що засвідчують володіння та оригінальність цифрового об’єкта. Приміром, це може бути цифрова копія картини або пісні улюбленого виконавця чи ігровий артефакт. В 2021 році NFT-токени почали набирати шалену популярність. Кожен з таких NFT реалізовано на базі блокчейну, що само по собі гарантує достовірність інформації про власника активу.

Сам термін «NFT» з’явився в 2017 році. Тоді ж були запущені два показові проекти NFT – CryptoPunks та CryptoKitties.

За прогнозами Cointelegraph, у 2021 році обсяг ринку NFT мав досягти 9 млрд доларів.

Ігри та мистецтво – основні тренди в NFT

В кінці 2019 року на ринок NFT увірвались ігрові компанії. Гравці F1 Delta Time, Gods Unchained і Decentraland отримали змогу придбати унікальні активи і це суттєво пожвавило ринок. Приміром, коли найбільший розробник ігор Ubisoft оголосив про плани створення ігор на базі блокчейну Tezos з елементами NFT, вартість базового токена блокчейну-партнера лише за добу зросла на 36%. Однак реальність виявилась дещо іншою – продажі NFT стали провальними. З більш як 2 тисяч NFT активів за кілька тижнів продано лише кілька десятків.

Проте є й інший приклад. Вже сьогодні у віртуальному світі Decentraland, побудованому на базі блокчейну, користувачі можуть купувати землю, відвідувати будівлі, зустрічатись з іншими користувачами. При цьому нерухомість та участки продаються як NFT. Нещодавно один з таких участків було продано за рекордну суму в 2,4 млн доларів.

В 2021 році ринок NFT відкрили для себе митці. Можливість монетизувати своє мистецтво отримали ті, хто створює діджитал мистецтво, але не лише вони. Найбільшою стала угода з продажу картини «Кожен день: перші 5000 днів» американського художника Beeple, що була продана на аукціоні Christie’s за рекордні 69 млн доларів. Картина стала першою цифровою роботою, що випущена у вигляді NFT-токена, а Beeple увійшов до трійки найдорожчих художників світу, що нині живуть.

Інший аукційний дім Sotheby’s – теж суттєво наростив продажі завдяки хайпу на NFT. Загальний обсяг продажів цього дому у 2021 році приніс рекордний прибуток 7,3 млрд доларів, що на 46% вище, ніж в 2020 році. Левову частину зростання забезпечили молоді колекціонери, що інвестували у цифрове мистецтво. 80% угод цього аукціонного дому припало на угоди з придбання NFT. Серед найдорожчих робіт є й картини українського художника Дмитра Черняка.

Російський Ермітаж теж застрибнув на сходинку поїзду з NFT. Восени 2021 року музей виставив на продажу цифрові копії шедеврів зі своєї колекції на платформі Binance. Серед них були картини Клода Моне, Леонардо да Вінчі,  Василя Кандинського та Вінсента Ван Гога. 

Музей зміг продати лот за 445 тисяч доларів. За ці гроші власники NFT отримали цифровий сертифікат, який засвідчує момент підписання керівником Ермітажу сертифікату про володіння цифровою копією картини.

Серед інших цікавих угод продаж за 1 млн доларів NFT з демоверсією невиданого треку Уітні Хьюстон на маркетплейсі OneOf.

В чому ризики NFT

Сумнівна ліквідність. Для того аби визнати певний актив інвестицією необхідно, аби він був як мінімум, ліквідним. Зростання числа макретплейсів, де можна купити та продати NFT, схоже забезпечує таку можливість. Зростає і число зацікавлених осіб, що готові придбати новий вид активів. З іншого боку чи можна вважати цей вид активу інструментом для заощадження? 

Схоже на те, що цей вид заощаджень підходить для власників нових цифрових грошей. Простіше кажучи, оскільки з’явилась криптовалюта, з’явились і активи, які «виправдовують» її існування, тобто те, що можна придбати за ці гроші. Фактично так і з’явились цифрові колекціонери.

Топ найдорожчих NFT-проектів

Джерело: nonfungible.com

Велика енергомісткість. Однак автори дослідження CoinTelegraph наголошують, що основний ризик NFT пов`язаний саме з криптовалютами, які і забезпечують їх існування. 80% угод по купівлі цифрових токенів у 2021 році здійснювались коштом криптовалюти Ethereum. Проте екологи б’ють на сполох, адже одна транзакція на Ethereum потребує енергії рівносильної 30 кВт-год, що співмірно з забезпеченням електроенергією одного будинку в США. Майнери іншої криптовалюти — біткоїну вже зараз витрачають стільки ж електроенергії, скільки використовує 45-мільйона Аргентина протягом року.

NFT несуть в собі усі ризики криптовалюти. Історичні дані також доводять залежність NFT від популярності криптовалюти. Приміром, популярність NFT знизилась під час просідання ринку криптовалют у 2018 році – продажі впали на 90%. Зростання відновилось в середині 2021 року одночасно з ростом цін на криптовалюти. Такий збіг дозволяє прогнозувати наступне зниження інтересу до NFT-об’єктів у випадку просідання на ринку криптовалют.

Ризик крадіжки. З одного боку NFT активи реалізовані на базі технології блокчейну, що забезпечує гарантію власності. Однак за своєю природою NFT актив являє собою просто стрічку програмного коду. А отже питання його валідності дуже умовне і він, як може бути зламаний хакерами або іншим чином пошкоджений. На початку року колекціонер NFT Тодд Крамер з Нью-Йорку розповів у своєму Твіттері, сказав, що його колекція з шістнадцяти NFT  вартістю еквівалентно 2,28 мільйона доларів була «зломана» в результаті фішингової атаки.

Сприяння розвитку ігроманії. Зіпсувала репутацію NFT і історія з лудерами. Модель деяких ігор «play-to-earn», яка полягає в тому що чим більше учасник гри грає в якусь гру, тим більше артефактів він може знайти або тим «ціннішими» вони є. Штучний дефіцит таких артефактів, передбачений авторами гри змушує користувачів годинами просиджувати за гаджетами.

Влада Південної Кореї заборонила ігровий блокчейн і навіть вимагає від Apple та Google заборонити продаж таких додатків на території своєї країни. Платформи розуміють, що бажання максимізувати прибуток може зашкодити репутації і дуже обережно ставляться до нових технологій. Приміром, одна з найбільших платформ для купівлі ігор Steam заборонила продажу ігор «які дозволяють обмінювати криптовалюти або NFT».

Інший показовий приклад. Всього два дні знадобилось українській компанії GSC Game World, яка розробляє  продовження гри «S.T.A.L.K.E.R. 2: Серце Чорнобиля» на зміну свого рішення про впровадження NFT. 15 грудня 2021 року автори оголосили про співпрацю з платформою NFT DMarket, разом з якою вони планували створити метавсесвіт на технології блокчейн. 

Учасники гри отримали б можливість створити унікальні персонажі завдяки NFT. І хоча розробники наголосили, що унікальність персонажів не даватиме жодних внутрішньо ігрових переваг, фанати серії виступили з критикою новацій. Мовляв, на одну транзакцію, пов’язану з NFT витрачається величезна кількість електроенергії, і через майнінг криптовалют ціни на відеокарти і так суттєво зросли.

17 грудня студія здалась і відмовилась від ідеї впроваджувати NFT. «Якщо вам не байдуже, то і нам не байдуже», — наголосили в GSC Game World.

Загалом технологія NFT впевнено стає домінуючою у світі цифрових грошей. Ринок зростатиме одночасно зі збільшенням кількості метавсесвітів та зростанням числа їх учасників. Однак ключовим залишається питання ліквідності активів і створення вторинного ринку, що забезпечить їх вільний обіг. 

З іншого боку, криптовалюти й досі не мають визначеного юридичного статусу в багатьох країнах, що робить такі фінансові операції сумнівними. Розширення числа фінансових інструментів за рахунок CBDC (цифрових валют центробанків) спростить входження на ринок нових інвесторів та суттєво пожвавить обіг NFT.