Двоє членів комітету з монетарної політики Національного банку виступали за підвищення облікової ставки на 50 б.п. Вони висловилися за її підвищення — до 6,5%, зазначається в підсумках дискусії комітету.
Двоє з десяти його членів зазначили про сильніший інфляційний тиск, ніж передбачав жовтневий макропрогноз. З огляду на неминучість підвищення облікової ставки, вони зійшлися на думці, що це необхідно зробити вже зараз, але були у меншості.
Чому облікова ставка мала зрости?
На думку одного члена комітету, рішення стосовно підвищення ключової ставки вже визріло, а його треба вчасно ретранслювати ринку. Цей крок дасть чіткий сигнал про готовність Нацбанку забезпечити цінову стабільність.
Відтермінування ж цього кроку створить невизначеність для учасників ринку, підриватиме їх довіру до послідовності монетарної політики. Сумнівів щодо стійкості відновлення споживчого попиту не залишилося: реальні доходи громадян зростають, а фундаментальний інфляційний тиск з боку попиту посилюється.
Інший член комітету звернув увагу на зовнішні чинники: кошти, виділені в межах додаткових масштабних програм стимулювання економіки в розвинених країнах, зрештою опиняться на товарних та фондових ринках. Внаслідок цього зовнішній інфляційний тиск посилюватиметься.
Внутрішні інфляційні очікування вже погіршилися. Тому, на його думку, слід реагувати обліковою ставкою вже зараз. Далі це може сприйматися вже як запізніла реактивна позиція.
Що цьому передувало?
21 січня правління Національного банку України прийняло рішення залишити облікову ставку на рівні 6% річних. Облікова ставка вже вкотре залишається на найнижчому рівні за історію незалежності України.