Правління Національного банку України прийняло рішення залишити облікову ставку на рівні 6% річних. Облікова ставка вже вкотре залишається на найнижчому рівні за історію незалежності України.

шевченко«Зважаючи на наявний баланс ризиків, здебільшого тимчасовий характер проінфляційних факторів, а також слабку інвестиційну активність та пригнічені настрої бізнесу на тлі посилення карантину, Правління Національного банку зберегло облікову ставку незмінною в січні 2021 року – на рівні 6%», — повідомив голова НБУ Кирило Шевченко на пресбрифінгу щодо рішень Правління НБУ з монетарної політики.

Інфляційне таргетування

Національний банк переглянув прогноз зростання інфляції у 2021 році в бік підвищення з 6,5% до 7%.

Очікується, що показник базової інфляції на кінець 2021 року становитиме 5,9%, а загальна інфляція знову повернеться в цільовий діапазон у першій половині наступного року. У 2022–2023 роках інфляція перебуватиме близько середньострокової цілі в 5%.

Відновлення економіки

За оцінками Національного банку, у 2020 році темп зниження реального ВВП становив 4,4%, що є меншим, ніж очікувалося в попередньому прогнозі (6%). Економіка України досить швидко відновлювалася в другому півріччі.

У 2021 році економіка майже надолужить втрати від коронакризи – ВВП України зросте на 4,2% та продовжить зростати стрімкими темпами – близько 4% у 2022–2023 роках.

Платіжний баланс

Очікується, що профіцит поточного рахунку в 2020 році сягне одного з найбільших рівнів в історії України – 4,8% ВВП. Проте у 2021–2023 роках поточний рахунок платіжного балансу повернеться до дефіциту.

Міжнародна підтримка

У 2021 році очікується надходження коштів від МВФ у межах поточної програми stand-by, а також офіційного фінансування від ЄС, Світового банку та інших міжнародних партнерів. Ці кошти дадуть змогу профінансувати значну частину бюджетних потреб у 2021 році.

Головні ризики

Основними ризиками для цього прогнозу є посилення карантинних заходів як в Україні, так і у світі. Водночас надм’які монетарні умови у світі та оптимізм щодо вакцинації вже пожвавили інтерес іноземних інвесторів до ринків, що розвиваються, в тому числі й до України.

Значний приплив капіталу може послаблювати інфляційний тиск через канал валютного курсу. Актуальними залишаються також ризики ескалації військового конфлікту, посилення інфляційного тиску з боку країн-торговельних партнерів та збільшення волатильності світових цін на харчі.

Що це означає?

Якщо вплив факторів погіршення інфляційних очікувань та фундаментального тиску на ціни з боку споживчого попиту посилюватиметься та не буде компенсований іншими факторами, зокрема суттєвим припливом капіталу, Національний банк підвищить облікову ставку. Це дасть змогу стримати прискорення інфляції у 2021 році та повернути її до цілі в 5% у 2022 році.

Що цьому передувало?

У грудні 2020 року правління Національного банку України вчетверте прийняло рішення залишити облікову ставку на рівні 6% річних.