Аналітичний відділ Альфа-банку України 27 серпня представив макроекономічний прогноз на 2020-2021 роки. Аналітики банку прийшли до висновку, що для повернення ВВП до рівня 2019 року знадобиться весь 2021 рік, інфляція прискориться до 8%, а м’яка фіскальна політика зумовлюватиме подальше зростання державного боргу.

Попри падіння ВВП України у II кварталі на 11,4%, роздрібні продажі у липні зросли на 8,5% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. За прогнозами аналітиків банку, вже у середині 2021 р. споживчий попит в Україні відновиться до «докарантинного» рівня. Цьому сприятимуть зростання реальних наявних доходів, м’яка фіскальна політика та макрофінансова стабільність.

«Ми очікуємо, що завдяки відновленню споживчого попиту економіка перейде до скромного зростання у річному вимірі вже на стику 2020-2021 років. Після цього, у II кварталі 2021 року ефект низької бази порівняння забезпечить ситуативне зростання більш як на 10% рік-до-року, що «віддзеркалюватиме» глибокий провал роком раніше. В цілому, зростання реального ВВП у 2021 році становитиме 3,9%», – пояснили аналітики.

Частка інвестицій у ВВП 2020 року скоротиться до безпрецедентно низьких 12,5%, а 2021 року – попри певне відновлення – навіть не досягне попереднього мінімуму 2015 року (13,6%). Такі наслідки, на думку аналітиків банку, зумовлені браком іноземних інвестицій та послабленням фінансових результатів підприємств.

«Ми очікуємо, що зростання індексу споживчих цін (ІСЦ) весною 2021 року «пронизає» наскрізь цільовий діапазон Національного банку України (4-6%) та в кінці 2021 року вийде на позначку 8%. Найімовірніше, Національний банк України буде змушений реагувати на цю тенденцію підвищенням облікової ставки вже на початку 2021 року», – зазначив аналітичний відділ банку.

У II кварталі 2020 року зафіксовано торговельний профіцит у розмірі понад 1 млрд доларів (профіцит уперше з 2010 р.). Очікується, що у 2021 році Україна вийде на зовнішньоторговий дефіцит 12 млрд доларів (це майже відповідає результату 2019 р.). Відтак, відновлення звичного дефіциту торгівлі на тлі слабкого притоку іноземних інвестицій, прискорення інфляції та м’якої фіскальної політики зумовлюватиме помірний тиск на котирування валютного ринку. «Альфа Банк» прогнозує коригування обмінного курсу з USD/UAH 26,9 у 2020 році до USD/UAH 28,6 у 2021 році.

Банк прогнозує фактичний дефіцит Зведеного бюджету за підсумками 2021 року у розмірі 5% ВВП. Оскільки основну частину дефіциту зазвичай фінансують запозиченнями, це призведе до збільшення відношення державного боргу до ВВП до більш як 64% на кінець 2021 р. (наприкінці 2019 р. цей показник становив 50,3% ВВП).

За висновками аналітиків «Альфа Банку», споживчий попит відновиться до середини 2021 року, а для переходу економіки до відновлювального зростання знадобиться увесь наступний рік.